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近期，医药生物行业正在成为北向资金布局的阵地。广发基金王瑞冬表示，当前医药板块将会长期处于低速增长期，以结构性行情为主导，而医药板块的长期机遇值得被关注。
王瑞冬关注医药板块的长期机遇主要有三点原因：第一，医药长期受益于人均GDP提升和人口老龄化趋势，医药行业的增长空间远远没达到天花板，需求增长确定性较高。第二，医药行业在技术层面还有很大的进步空间，企业有很多的机会研究新产品去攻克疑难杂症。第三，目前机构在医药板块仍处于低配水平，未来配置需求或许会提升。
基于医药行业结构分化的因素，王瑞冬认为有三个细分方向值得关注。一是制药业上游供应链，它们的下游是高校研发机构或者是药企，不属于医疗保险，因此没有降价的压力。二是非医保支付的消费属性产品，如果企业能够做出品牌特色进行差异化竞争，中长期的稳定增长值得期待。三是具有国际化优势的公司，它们受国际政策的影响较小，产业不断升级，2021年后，有一批创新药开始向海外授权，中国企业在不断的获取微笑曲线右侧的利润。
具体到个股挑选环节，王瑞冬分享了他的投资思路。他重点关注“三低长尾行业龙头”。其中，“三低”是指政策敏感度低、持仓拥挤度低、估值低，即估值分位数比较低或者是绝对估值比较低。他希望能够挑选细分行业的行业龙头，即长尾行业的冠军，这种公司的市值体量也许不是很大，但其属于细分赛道竞争优势突出的龙头公司，增长确定性比较高。他希望选一批这样的细分行业龙头，通过企业的稳定成长来获取Alpha。
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责任编辑：Rex_08
