凡遇大事，物管股必有回响，且回响之声总是一大片。
7月26日，“黑色星期一”开场，物管股整体大“跳水”，跌出一片绿色。
截至当日收盘，54家物管股有47家出现下跌，最高跌幅达到19.55%，平均跌幅7.8%。只有中奥到家1家稳住，微涨1.45%。
一天的时间，47家物企的市值蒸发了1008亿元。其中，世茂服务跌幅最高为19.55%，市值下跌近85亿元;两家物企市值蒸发超过百亿，碧桂园服务跌去317亿元，华润万象生活跌去124亿元。
物管股的大起大落，随着政策而动。这一次普跌，导火索指向一份整治通知。
7月23日，住建部官网公布了《住房和城乡建设部等8部门关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》(简称“《通知》”)内容，要求对房地产开发、交易、租赁、物业等各个环节违法违规行为进行查处，物业服务是其因城施策整治的重点项目之一。整治内容包括服务内容、收费标准、公区收益、退出机制等方面。
事实上，从7月13日起，物管股就已经有了下跌反应。近半个月的时间，物企股价起起伏伏，通知公布后的首度开盘，股价跌声一片。7月13日-7月26日，54家上市物企中44家物企股价震荡下跌，平均跌去2.48%，市值暴跌608亿元。
两份超800亿的《通知》
物管股的这次大跌，像极了年初的那次大涨，股价大开大合之势，与政策的态度动向重合。
今年一月初，住建部等10个部门也曾给物业发过一份“通知”。不过，两份“通知”所带来的效果截然相反。
1月5日，住建部等十部门发布《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》，从融入基层社会治理体系、健全业主委员会治理结构、提升物业管理服务水平、推动发展生活服务业、规范维修资金使用和管理、强化物业服务监督管理等6个方面，对提升住宅物业管理水平和效能提出要求。
细看两份《通知》都有对物业提出改进要求，相比于年初，这一次的改进更为“强硬”，拿出了整治组合拳，引起“跌声”一片。
而年初的“通知”，则成了物企股价增值的“温床”。次日收盘，42家物业企业中，共有41家股价上涨。42家上市物企总市值达7181.6亿元，较前一交易日增加了842.8亿元，单日增长了13.3%。
物管股的两次市值波动，都超过800亿元，有意思的是，两次增减排行较高的物企名单还出现了不同程度的重合。
截至7月22日收盘，世茂服务跌幅最大，达到19.55%;此外，金科服务、旭辉永升服务、碧桂园服务、合景悠活、中海物业、华润万象生活、星盛商业、融创服务、新城悦服务、越秀服务、恒大物业、新希望服务、远洋服务、时代邻里、佳兆业美好等15家物企跌幅也超过10%。
而在年初“通知”带动的涨幅中，世茂服务和旭辉永升服务当天的涨幅也超过20%，分别达到23.7%、20%，融创服务、碧桂园服务、时代邻里等涨幅也都超过10%。
同样是对物企提出要求，但两份《通知》的态度却不尽相同。年初的那份“通知”，要求物企进驻到更多的行业，并提升自己的服务水平和质量，既有规范又有鼓励;然而七月的这份《通知》，直击物企在服务实施过程中的乱象和痛点。
事实上，在年初住建部牵头发布“通知”，各地已经展开了一轮物业整治活动。北京市住建委联合多部门开展物业综合执法，杭州数百个小区使用物业经营性收支信息公示平台……
然而，各地物业服务乱象仍层出不穷。据企查查数据，包括54家上市物企在内的百强物企中，今年新增立案和开庭超4000次，其中案由为“物业服务合同纠纷”的案件最多。
市盈率“腰斩”
整治动作引起股价下跌，只是表象，背后所映射的是，物企估值正趋于理性化。
2020年，在恒生指数整体下调12.8%的情况下，物管股逆势上扬28.47%，仍是资本市场追捧的对象。而进入到2021年，物企的高估值情况正在逐渐回落。
据克而瑞证券研究院执行院长、物管及地产存量行业组组长李蒙观点，去年8月出现调整之前，物业股实际上已经来到了高位，彼时行业的平均PE倍数达到约40倍，随后出现回落实属正常，现在的(年初)上涨应该还是主要由利好消息推动所致。
今年1月和7月，乐居财经分别做了统计，上市物企两次估值对比，市盈率已经“腰斩”。
1月12日，彼时的上市物企为42家，平均市盈率约为55倍。其中，融创服务和华润万象生活的市盈率均超过200倍，分别为226.96倍和226.86倍。市盈率低于10倍的仅有彩生活、中奥到家和祈福生活服务三家。
到了7月份，54家上市物企的平均市盈率仅有26倍。最高估值中，物企的市盈率已经不到百倍，较年初的最高值回落了一倍有余，低于10倍市盈率的物企也由原来的3家增加到7倍。
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